• 03.07.2026 14:08

• Важное

Акционеры нижегородского судостроительного завода «Красное Сормово» на годовом собрании приняли решение не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года. Причиной стали финансовые результаты предприятия — чистый убыток по РСБУ достиг 6,3 млрд рублей, что в 1,8 раза превышает убыток предыдущего года.

Это решение не стало неожиданностью для рынка: завод не радует акционеров дивидендами уже пять лет подряд — предыдущие выплаты отсутствовали по итогам 2021–2024 годов. Более благополучным был период с 2015 по 2020 год, когда компания регулярно направляла часть прибыли на дивиденды. Последний раз это произошло по результатам 2020 года — тогда на выплаты акционерам ушло 409,9 млн рублей, что составило 40,2% чистой прибыли.

Текущее финансовое положение завода выглядит тревожно. Убыток в 6,3 млрд рублей — серьезный вызов для предприятия, входящего в структуру Объединенной судостроительной корпорации (ОСК) и считающегося одним из старейших и ведущих судостроительных заводов России -5. Однако за цифрами отчетности стоят не только проблемы, но и масштабные планы по модернизации.

Инвестиции как альтернатива дивидендам

В условиях убыточной деятельности предприятие делает ставку на технологическое перевооружение. В рамках инвестиционной программы ОСК с 2025 по 2028 год на заводе запланирована масштабная модернизация: техническое обновление корпусообрабатывающего цеха, сборочно-сварочного производства, строительство камер очистки и окраски, удлинение достроечной набережной -5-1. Это позволит «Красному Сормову» перейти на крупноблочное потоковое строительство и выйти на мощность до 20 сухогрузов в год -5.

Производственная программа завода на сегодня включает серийный выпуск сухогрузов проекта RSD59, круизных судов проекта «Карелия» и краболовов-процессоров КСП01 -1. Именно эти заказы, вписывающиеся в государственную стратегию развития судостроения, рассматриваются как основа будущей финансовой стабильности предприятия -7.

Контекст отрасли и господдержка

Ситуация с дивидендами на «Красном Сормове» выглядит контрастно на фоне других крупных публичных компаний. Например, акционеры Сбербанка в конце июня 2026 года утвердили рекордные дивиденды за 2025 год в размере 850,2 млрд рублей -6. НОВАТЭК также подтвердил выплаты по итогам года -9. Судостроительная отрасль, напротив, остается в зоне повышенного внимания государства и требует значительных вливаний. Правительство выделяет свыше 9 млрд рублей на строительство судов, а обновленная Стратегия развития судостроения предполагает рост загрузки производств до 61% к 2036 году -10-7. «Красное Сормово», как ключевая верфь, должно стать одним из бенефициаров этой программы.

Показательно, что одновременно с финансовыми трудностями завод продолжает отстаивать свои интересы в судах. Так, арбитражный суд Нижегородской области удовлетворил иск «Красного Сормова» к европейскому производителю двигателей Yanmar Europ B.V., взыскав с нидерландской компании около 1,75 млн евро. Это свидетельствует о продолжающихся сложностях с поставками импортного оборудования и необходимости скорейшего импортозамещения, которое также заложено в отраслевую стратегию -7.

Таким образом, отказ от дивидендов стал вынужденной, но закономерной мерой. В условиях масштабных инвестиций и убыточного баланса предприятие направляет все ресурсы на поддержание производственной программы и модернизацию. Вопрос о возвращении к выплатам акционерам будет зависеть от того, насколько эффективно завод сможет перезапустить производственные мощности и нарастить прибыль в ближайшие годы.